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銀行維持-新增非农业职位去年12月仅增长14.5万份

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【加拿大发生枪击案】

美國勞工市場去年底動力減弱,新增非農業職位去年12月僅增長14.5萬份,較市場預期遜色,工資增長亦創下2018年中旬以來最低增幅。失業率方面,仍然維持在3.5%半個世紀以來最低水平。分析員普遍相信,聯儲局將會繼續維持利率不變。數據公佈後,美國股市早段反覆,道指高見29009點新紀錄,其後倒跌。納指及標指靠穩。

彭博社的經濟師上月估計,今年新增職位將會進一步減少,每月新增的職位,將會由今年的17.6萬份,減少至12.7萬份,主要受到全球貿易前景不明朗、美國總統選舉、地緣政治持續緊張,再加上美國工人的供應日益短缺的影響,新增職位雖然多逾700萬份,但仍未足夠找到人才填補空缺。

圖:美國上月平均時薪按年增幅只有2.9%,為自從2018年7月以來首次低於3%

美國勞工部公佈,去年11月新增職位向下調修為25.6萬份後,首次公佈的12月新職位僅增長14.5萬份,遠遜於市場預期的16萬份。數據顯示,美國去年12月私人部門職位增加13.9萬個,低於市場預期的增加15.2萬個;製造業職位減少1.2萬個,預期增加5000個。平均時薪的按年增幅,更只有2.9%,為自從2018年7月以來首次低於3%的增幅。

雖然美國下半年的職位增長動力加快,但是去年全年增幅卻是自從2011年以來最少,僅有211萬份。美國勞工市場的強弱,亦將會影響美國總統特朗普今年年底獲得連任的機會。特朗普一直強調,經濟持續增長是他值得連任的條件。

去年增職211萬 8年最少TD Ameritrade首席市場策略師JJ KIinahan表示,數據令人不感到驚訝,要留意的是,未來數月製造業和運輸業的職位是否同樣錄得下跌。他相信聯儲局不會改變政策立場。儘管加拿大皇家銀行資本市場公司美國總經濟師Tom Porcelli表示,數據證實美國勞工市場仍然非常穩固,失業率依然低得令人難以相信。房利美總經濟師Doug Duncan也稱,平均時薪持續增長,工作周時持續穩定。但是,新增職位卻遠低於市場預期,工資增幅更反映出勞工市場不盡如人意,只是失業率未見緊張。聯儲局去年三度減息後,目前正維持利率不變,假如全球經濟進一步轉弱,市場對美國能否保持破紀錄的長時期增長便會有懷疑。

聯儲局公佈最新就業數據前,兩名地方銀行總裁認為,看不到短期內改變貨幣政策的可能性。聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德利表示,聯儲局去年三度調低利率,防止經濟下滑後,今年美國經濟將有可能出現軟著陸。他對記者表示,在改變貨幣前,聯儲局將會等待去年減息後的效用,然後才會出手。

儲局兩官員同意適時變策明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡裡同樣認為,看不見現在要改變貨幣政策的理由。他接受傳媒訪問時表示,在未來六個月內,聯儲局將會維持利率政策穩定,但維持多久則要視乎未來的情況而定。但他表示,假如通脹繼續疲弱,或是通脹預期繼續下跌,便會同意貨幣政策變得更適時。

上述兩位總裁在聯儲局當中,一直以來都是最支持維持低利率,雖然兩人都認為勞工市場愈來愈好,但卻認為,在通脹持續疲弱或是通脹預期繼續下滑的情況下,低失業率的環境令聯儲局無需加息。布拉德利去年在局中有投票權,但今年卻沒有,卡什卡裡在今年則擁有投票權。